Mois : décembre 2024

Web3 has long struggled with mainstream adoption. We have yet to achieve the true cultural relevance that other cutting-edge technologies enjoy. Our most widely used product as an industry is cryptocurrency itself, but even our biggest advocates now realize that coins alone will not be enough to provide the consumer breakthrough we have been building towards for over a decade.

NFTs, Web3 gaming, social apps, and various forms of decentralized music, art, film, and TV have not broken beyond a crypto-native audience, and many of these projects have been unable to attain even that level of traction. Challenges include complex user experiences, speculative economic models and technical limitations that alienate mainstream consumers. Throughout 2024, the sector grappled with persistent issues including liquidity fragmentation, user experience friction and a reputation for prioritizing financial speculation over consumer experiences, all of which did not resonate in a softer crypto market.

However, in 2025’s growth cycle, we’ll see mass mainstream adoption of Web3 driven by consumer apps building in highly scalable environments that have figured out distribution to wider user bases. Key catalysts include solutions to the liquidity fragmentation crisis, regulatory clarity under a crypto-friendly administration, advanced blockchain infrastructure and the integration of sophisticated AI technologies. Web3 gaming in particular is positioned to transition from a niche experiment to an innovative force in the gaming ecosystem, offering unprecedented player ownership and economic opportunities that will bring the gaming industry out of recession, and new experiences to gamers. Here’s what to expect from crypto consumer breakthroughs in 2025:

1. AI in gaming and other interactive environments

While there is a great deal of chatter around AI leveraging crypto rails for payments, the most concrete and popular uses have centered around gaming. The general public was not made aware of this development because much of the AI was being used as part of the development process for art in the games, or to generate the game itself. Gaming markets are like any other entertainment content — you hear about the player experience, but very rarely the technology that goes into it.

For web3 games specifically, AI will open a lot of doors for game developers in the industry, particularly around the use of AI agents onchain for non-player characters (NPCs). The ability of small developer studios to harness this tech in a meaningful way has accelerated significantly. A critical mass of Saga games have already introduced these agents, and we would not be surprised if almost all our games have AI agents by next year. Many of these AI agents have taken it a step further and created their own L1s at will on Saga, leading to the phenomenon of swarm sentience and fully autonomous interactive worlds on a decentralized network.

2. Gaming maturity and established titles in Web3

2025 is the transition point for established gaming studios entering Web3. These organizations are building with blockchain as core infrastructure, enabling player ownership and decentralized economies. The experimentation phase is over. Now comes the era of quality. Gaming will drive the next wave of mass adoption because it naturally demands the decentralized infrastructure that blockchain can deliver. With the industry in recession over the last 1.5 years, gaming needed answers to its problems of lack of original content and prohibitive user acquisition costs. A crypto-native environment encourages both creative experimentation and extended user acquisition channels for more effective community building. It wouldn’t be far-fetched to say Web3 gaming will end up saving gaming.

3. Meme and degen asset creation

Memes and degen assets are the cultural backbone of Web3. They manifest as game drops, community projects, and viral moments. This is how crypto culture propagates—through creativity at the edges. While traditional finance struggles to understand this phenomenon, these assets drive community engagement and create the authentic moments that define Web3. It’s no surprise that when an AI-agent stood up its first L1 on Saga for a social app, its first action was to launch a memecoin.

4. Sophisticated in-game marketplaces

The next generation of in-game marketplaces will operate as sovereign economies. Players become the market makers, leveraging DeFi infrastructure to drive value. This puts real economic power in the hands of gaming communities. The integration of DeFi principles into gaming creates entirely new mechanisms for player engagement and retention that traditional gaming studios cannot match.

5. Advancements in liquidity solutions

The solution to fragmentation lies in shared liquidity infrastructure. Connected layers between decentralized applications create fluid movement of assets. This enables true composability across gaming, marketplaces and DeFi. The projects that solve this will unlock the next phase of Web3 growth by removing the friction that currently plagues cross-chain interactions.

The truly potent combination is a Web3 asset that has social utility. Particularly among GenZ and Gen Alpha, this sort of combined economic and social activity is not just normal but an incredibly popular form of entertainment. The attribution of value to an asset purely because of community consensus was the origin of web3, and the same force of SocialFi on open liquidity rails will drive the industry into mass adoption.

6. Catalysts from the post-election environment

Trump’s return reshapes crypto’s regulatory landscape. New SEC leadership will shift policy direction. These changes will shape Web3 gaming adoption through a more crypto-friendly regulatory landscape, characterized by reduced bureaucratic constraints and a business-oriented approach to digital assets. This environment might include easing SEC enforcement, creating more lenient digital asset classifications and potentially establishing regulatory sandboxes or tax incentives for blockchain gaming startups.

In 2025, the success (or failure) of mainstream integration through gaming, finance, and social applications will determine crypto’s future. Speculation alone cannot sustain another market cycle. Real adoption requires solving real problems for consumers beyond our existing community. The gaming industry, with its billions of users and appetite for innovation, represents our clearest path to achieving this scale. My hope is that 2025 will represent a critical inflection point for all consumer apps alongside Web3 gaming, and in turn, the crypto industry as a whole.

Guerre de territoire. Le sulfureux milliardaire crypto Justin Sun aurait-il avalé sa banane à 6 millions de dollars de travers ? La question mérite d’être posée face à la récente procédure engagée contre la plateforme Coinbase. En cause : la radiation de son Bitcoin enrobé (wrapped) leader du marché wBTC au profit de la toute nouvelle version native de l’exchange cbBTC. Attrapez le pop-corn !

Wrapped Bitcoin : aléas et concurrence

Avant de débuter cet article un petit rappel de contexte s’impose. En effet, le fondateur du réseau Tron (TRX) – Justin Sun – est récemment devenu un investisseur (très) important du wrapped Bitcoin wBTC, par l’intermédiaire de sa société BitGlobal. Ce dernier leader pour le moment incontesté du secteur des BTC enveloppés au sein de la DeFi (notamment Ethereum).

Un marché en pleine mutation qui vient de voir débarquer, presque simultanément, une option concurrente très populaire. Car la plateforme Coinbase a décidé de proposer une version native à son layer 2 Base, nommée cbBTC, au début du mois de septembre. Et l’onde de choc a été immédiate.

Market cap du cbBTC de Coinbase – CoinGecko

En effet, l’arrivée du polémique Justin Sun au sein du wBTC n’a pas été du goût de certains protocoles historiques de la DeFi. Comme par exemple le mastodonte Sky – anciennement MakerDAO – qui décidera de le délister… pour le réintégrer quelques jours plus tard malgré le vote de sa communauté.

Une situation rendue instable pour le wBTC suite à l’arrivée du cbBTC de Coinbase rapidement très populaire. Et, de toute évidence, les prémices d’une véritable concurrence qui ne semble pas convenir à Justin Sun, face à un marché qu’il pensait dominer sans encombre avec son nouvel investissement.

wBTC vs cbBTC : une pratique jugée anticoncurrentielle

Visiblement les pratiques concurrentielles agressives dérangent Justin Sun uniquement lorsqu’elles se font à son désavantage. De ce fait, la récente exclusion du wBTC de la plateforme Coinbase au profit de son cbBTC natif lui reste en travers de la gorge.

C’est la raison pour laquelle le fondateur du réseau Tron (TRX) vient de lancer une procédure contre Coinbase, par le biais de la société BitGlobal, pour pratique anticoncurrentielle. Une opération menée par l’avocat Kevin Kneupper, pour le compte du cabinet Kneupper & Covey.

« Nous pensons que cette décision crée un précédent terrible pour tout le monde dans le secteur des cryptomonnaies. Si un exhange de l’envergure de Coinbase peut retirer une cryptomonnaie lorsqu’il prévoit de lancer son propre produit concurrent, qui est en sécurité ? Et qui est le prochain ? » 

Kevin Kneupper

Une attaque frontale sans fondement, selon Coinbase. Car la plateforme affirme son engagement afin d’imposer des normes d’inscriptions strictes sans cesse réévaluées. De ce fait, et non sans une certaine ironie, elle affirme que « si un actif ne répond pas à ces normes, il est radié. » 

Le wBTC ne correspondrait donc plus aux exigences de sécurité mis en place par la plateforme Coinbase. Une affirmation remise en cause par l’avocat de BitGlobal, face au listing de nombreux memecoins « fondamentalement sans valeur » effectués par l’exchange au cours des dernières semaines. Alors, vaut-il mieux un jeton possiblement explosif basé sur du vide, ou un wrapped Bitcoin possiblement contrôlé par Justin Sun ? Vous avez deux heures !

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Achats non-stop. La société MicroStrategy continue de faire les gros titres. Alors que les actions MSTR de l’entreprise de Michael Saylor viennent d’être intégrées au prestigieux indice Nasdaq 100, voilà désormais également un nouvel achat de Bitcoin (BTC) ajouté à sa trésorerie. Le premier effectué au-dessus des 100 000 dollars.

MicroStrategy détient désormais pour plus de 46 milliards de $ de Bitcoin

Comme toujours, c’est Michael Saylor, le fondateur et président de MicroStrategy, qui a annoncé la nouvelle sur son compte X, ce 16 décembre 2024. L’entreprise cotée au Nasdaq vient de rajouter 15 350 bitcoins de plus à son crypto-trésor.

Acquis à un prix moyen pour la première fois à 6 chiffres en dollars, à environ 100 386 dollars, ce nouveau crypto-investissement aura coûté près de 1,5 milliard de dollars. Après son précédent achat, effectué il y a seulement une semaine (le 9 décembre), celui d’aujourd’hui amène MicroStrategy a posséder désormais un crypto-magot de 439 000 BTC !

Tous ces bitcoins ont été acquis pour un total de 27,1 milliards de dollars en investissements successifs et réguliers depuis août 2020. Le prix de revient moyen par BTC est de 61 725 dollars. Avec un cours de Bitcoin autour des 105 000 dollars au moment d’écrire ces lignes ce lundi 16 décembre, ce trésor est valorisé à près de 46,1 milliards de dollars. Soit une plus-value latente de…  19 milliards de dollars !

Compte X @saylor

Avec un patron qui est persuadé du grand avenir de Bitcoin, puisque Michael Saylor prévoit qu’un seul BTC vaudra 13 millions de dollars en 2045, MicroStrategy empile la précieuse cryptomonnaie dans ses coffres comme personne d’autre sur la planète. On se demande d’ailleurs, si les États-Unis se constituent une réserve stratégique en Bitcoin, si ces mêmes USA ne vont pas être mécontents qu’une simple entreprise détienne plus de bitcoins que la « plus grande démocratie du monde » (ce qui est pourtant bien le cas actuellement).

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Alors que le cours du Bitcoin a passé la barre des 106 000$, une autre cryptomonnaie fait parler d’elle. En effet, le layer-1 Hyperliquid poursuit son ascension et continue de battre de nouveaux records. Quelques semaines après la distribution de son airdrop, la plateforme arrive à maintenir sa croissance. L’explosion d’Hypurr.fun, le launchpad dédié aux memecoins n’y est évidemment pas pour rien.

Hyperliquid : la reine des perps

Lancé en 2023, Hyperliquid L1 est une blockchain de layer-1 d’un nouveau genre. Dans un premier temps, celle-ci hébergé uniquement la plateforme de trading perpetuel éponyme. Toutefois, son écosystème DeFi commence à s’étoffer.

En l’espace de quelques mois, Hyperliquid a su dépasser l’ensemble de ses concurrents pour devenir la plateforme numéro 1 du trading perpétuel décentralisé. Si bien, que la plateforme enregistre actuellement plusieurs milliards de dollars de volume quotidien.

Hyperliquid en tête des protocoles d’exchange perptuels décentralisés – Source : TheBlock.

À la fin du mois de novembre, Hyperliquid a mené la distribution de l’airdrop de son jeton HYPE à l’ensemble des utilisateurs de la première heure. Un airdrop qui est déjà qualifié par beaucoup de “meilleur airdrop de tous les temps”.

2,7 milliards de dollars de TVL

En parallèle du succès de la plateforme d’exchange et du jeton HYPE, l’écosystème DeFi s’est développé sur Hyperliquid L1.

Si bien, que la blockchain comptabilise désormais 2,7 milliards de dollars de TVL. Cela la place à la huitième position des blockchains DeFi, devant Aptos et derrière Arbitrum.

La TVL d’Hyperliquid explose – Source : DefiLlama.

Parmi les plateformes qui ont porté cet essor, nous retrouvons Hypurr.fun, la fabrique à memecoin made in Hyperliquid.

Hypurr.fun : le Pump.fun made in Hyperliquid

Sans grande surprise, la tendance des memecoins n’aura pas épargné Hyperliquid. La plateforme lancée en mai dernier a rencontré un engouement massif ces derniers jours.

À l’instar de Pump.fun, Hypurr.fun permet à quiconque de lancer son jeton sur Hyperliquid. Pour cela, le protocole a recours à des bonding curve, qui permettent aux projets de collecter collecter les liquidités nécessaires au lancement du jeton.

Par la suite, lorsqu’un projet atteint un seuil prédéfini de liquidité, à savoir que 80% des jetons ont été vendus, les fonds collectés sont ensuite utilisés pour déployer le jeton sur Hyperliquid.

Néanmoins, cela est un poil plus complexe que sur Pump.fun. En effet, pour qu’un jeton soit listé sur Hyperliquid, il doit passer par un mécanisme d’enchères néerlandaises. Ces enchères, organisées toutes les 31 heures, déterminent quels projets obtiennent le droit de lancer le jeton sur le marché spot. 

Les projets utilisant Hypurr.fun peuvent alors mobiliser les liquidités récoltées via la bonding curve pour participer à ces enchères.

Une fois l’enchère remportée, les fonds collectés lors de la bonding curve permettent de payer les frais de listing ainsi que les frais de gaz liés au déploiement du jeton sur la blockchain Hyperliquid. 

De plus, avec un maximum de 282 places disponibles par an, cette limitation joue en faveur des projets de qualité.

Jusqu’où iront les enchères ?

De leur côté, le montant de ces enchères pour obtenir une place sur les marchés spots de Hyperliquid n’a cessé d’augmenter.

Par exemple,  le ticker “SOLV” a été acquis pour 128 000 dollars par le Solv Protocol. Par la suite, le ticker “FARM” aura quant à lui vu son enchère atteindre les 180 000 dollars.

Finalement, le ticker “MON” a été lancé sur Hyperliquid le 15 décembre après avoir remporté une enchère à près de 500 000$. Comme l’a dévoilé ASXN sur le réseau social X.

Désormais, la prochaine enchère devrait débuter dans la journée et le prix initial sera fixé à 975 863$. Ainsi, à mesure que le prix augmentera, il sera de plus en plus compliqué pour les projets d’atteindre les marchés spot d’Hyperliquid.

De son côté, le cours du jeton HYPE poursuit son ascension. En effet, ce dernier a passé la barre symbolique des 20$ et s’échange désormais aux alentours de 25$.

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By Omkar Godbole (All times ET unless indicated otherwise)

Imagine you have a rare collectible. It’s aged like fine wine, but only shows the original price tag. That’s how U.S. companies have been told to value their bitcoin … stuck in the past instead of reflecting its true worth. As of today, that changes.

Yes, today is when the FASB fair value accounting rule, which passed in 2023, takes effect, allowing companies to report their bitcoin holdings at fair market value instead of the purchase price. The change gives firms more control over how they classify these assets and may accelerate corporate adoption. Note, though, the new standard doesn’t apply to NFTs, wrapped tokens or internally generated digital assets.

Alex Kuptsikevich, an analyst at The FXPro, said, quoting a JPMorgan report, that publicly traded companies have already begun implementing a MicroStrategy-like strategy to add BTC to their balance sheets.

The rule change might also explain why BTC spiked above $106,000 in Asia, boosted further by President-elect Donald Trump’s assurance to create a strategic BTC reserve and a short squeeze on Deribit.

The price has now pulled back to around $104,500, probably due to concern the Fed’s much anticipated rate cut this Wednesday will come with projections for fewer reductions next year. BTC is trading at a discount on Coinbase compared with Binance, a sign of weaker demand in the U.S., a CryptoQuant tracker shows.

Looking more broadly, ETH failed to establish a foothold above $4,000 amid reports of large withdrawals of staked ether from Lido Finance. Payments-focused XRP traded more than 2% lower, weakening a bullish technical pattern. Ripple CTO David Schwartz raised concerns about FOMO-driven volatility before the debut of the company’s RLUSD stablecoin, which it plans to use for cross-border payments alongside XRP. Early price fluctuations and high pre-launch bids don’t quite reflect the true market value, Schwartz said.

On a brighter note, Solana’s industry-beating revenue generation has been grabbing eyeballs. Ryan Watkins, co-founder of Syncracy Capital, said: « Solana generated a staggering $431 million in fees over the past 30 days – more than all other Layer 1s combined! » Solana now captures 53% of the global layer 1 fee pool, largely driven by the surge in AI activity. Still, the token dipped 3%, threatening to break below the 50-day SMA, a key indicator for near-term market trends.

Chainlink’s LINK defied the weakness in major tokens, rising 4% thanks to whale buying. Data from LookOnChain revealed that a whale withdrew 429,999 LINK, worth over $12 million, over the weekend.

Lastly, in traditional markets, the yield on the 10-year Treasury note looks to break out of a prolonged downtrend as observers anticipate a hawkish Fed rate cut this week. This hardening of yields could inject volatility into risk assets, including cryptocurrencies. So, stay alert!

What to Watch

Crypto:

Dec. 18: CleanSpark (CLSK) Q4 FY 2024 earnings. EPS Est. $-0.18 vs Prev. $-1.02.

Macro

Dec. 16, 9:45 a.m.: December’s S&P Global Flash US PMI data is released. Composite PMI Prev. 54.9.

Dec. 17, 8:30 a.m.: Statistics Canada releases November’s Consumer Price Index (CPI) report.

Inflation Rate YoY Prev. 2%.

Core Inflation Rate Prev. 1.7%.

Dec. 18, 2:00 p.m.: The Federal Open Market Committee (FOMC) releases its fed funds target rate, currently 4.50%-4.75%. The CME’s FedWatch tool indicates that interest-rate traders assign a 97.1% probability of a 25 basis-point cut. Press conference starts at 2:30 p.m. Livestream link.

Dec. 18, 10:00 p.m.: The Bank of Japan (BoJ) announces its interest rate decision. Short-term interest rate Est. 0.25% vs. Prev. 0.25%.

Dec. 19, 7:00 a.m.: The Monetary Policy Committee (MPC) of the Bank of England (BoE) announces its interest rate decision. Bank Rate Est. 4.75% vs Prev. 4.75%.

Dec. 19, 8:30 a.m.: The U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) releases third-quarter GDP (final).

GDP Growth Rate QoQ Est. 2.8% vs Prev. 3.0%.

GDP Price Index QoQ Est. 1.9% vs Prev. 2.5%.

Dec. 20, 8:30 a.m.: The U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) releases November’s Personal Income and Outlays report.

Personal Consumption Expenditure (PCE) Price Index YoY Prev. 2.3%.

Core PCE Price Index YoY 2.8%.

Dec. 24, 1:00 p.m. The Fed releases November’s H.6 (Money Stock Measures) report. Money Supply M2 Prev. $23.31T.

Token Events

Governance votes & calls

Avalanche’s (AVAX) Etna upgrade is scheduled to go live on Dec. 16 at 12 p.m. The upgrade aims to make it cheaper to transact and run validators on the network

Arbitrum DAO is voting on allocating 22 million ARB ($22.8 million) to cover operating costs for OpCo, an entity it can use to create a more structured approach to governance. The vote closes Dec. 19.

Livepeer (LPT) will have an open ecosystem call on Dec. 17. Discussion will revolve around updates, products, and treasury

Synapse (SYN) DAO is voting on allocating 50,000 OP tokens ($127,500) to establish and incentivize liquidity on Velodrome. It is targeting $3 million to $5 million in TVL over a three-month period. The vote concludes Dec. 16.

Unlocks

Cardano (ADA) will unlock $19.75 million worth of tokens on Dec. 16, representing 0.05% of circulating supply.

Arbitrum (ARB) will unlock $94.05 million worth of tokens on Dec. 16, representing 2.34% of circulating supply.

DYdX (DYDX) will unlock $11.7 million worth of tokens on Dec. 17, representing 0.57% of circulating supply.

Token Launches

Binance announced that data sovereignty platform Vana (VANA) will release a token on the launchpool. Trading starts Dec. 16.

Conferences:

Day 1 of 2: Blockchain Association’s Policy Summit (Washington D.C.)

Jan. 13-24: Swiss WEB3FEST Winter Edition 2025 (Zug, Zurich, St. Moritz, Davos)

Jan. 17: Unchained: Blockchain Business Forum 2025 (Los Angeles)

Jan. 18: BitcoinDay (Naples, Florida)

Jan. 20-24: World Economic Forum Annual Meeting (Davos-Klosters, Switzerland)

Jan. 21: Frankfurt Tokenization Conference 2025

Jan 30-31: Plan B Forum (San Salvador, El Salvador)

Derivatives Positioning

The futures basis for BTC and ETH has climbed to levels we saw during the initial breakthrough of $100,000, making cash and carry trades increasingly attractive. Expect continued strong inflows into the spot ETFs as a result.

AAVE’s perpetual open interest has increased 7% in 24 hours, the most among major coins. The cumulative volume delta (CVD), however, has declined, indicating net selling pressure in the market.

Looking at BTC options expiries extending to Jan. 31, we’re seeing calls trading at less than a 2.5 volatility premium to puts, a decline from last week’s 4-5 premium. It seems traders aren’t jumping on the latest surge to record highs quite as eagerly. It’s similar in ETH options.

Notable traders include a BTC bull call spread involving $115,000 and $125,000 strikes expiring Jan. 31 and a large short position in ETH $4,100 call expiring on Dec. 20.

Market Movements:

BTC is up 3.4% from 4 p.m. ET Friday to $104,645.81 (24hrs: +2.33%)

ETH is up 1.38% at $3,951.85 (24hrs: +2.36%)

CoinDesk 20 is down 0.94% to 3,954.73 (24hrs: +0.27%)

Ether staking yield is unchanged at 3.04%

BTC funding rate is at 0.01% (10.95% annualized) on Binance

DXY is unchanged at 107.00

Gold is up 0.83 at $2,678.00/oz

Silver is up 1.44% to $31.16/oz

Nikkei 225 closed unchanged at 39,457.49

Hang Seng closed -0.88% at 19,795.49

FTSE is down 0.41% at 4,947.81

Euro Stoxx 50 is up 0.4% at 4,897.96

DJIA closed on Friday -0.17% to 43,828.06

S&P 500 closed unchanged at 6,051.09

Nasdaq closed +0.12% at 19,926.72

S&P/TSX Composite Index closed -0.54% at 25,274.30

S&P 40 Latin America closed -1.26% at 2,320.17

U.S. 10-year Treasury was unchanged at 4.38%

E-mini S&P 500 futures are up 0.19% to 6,067.00

E-mini Nasdaq-100 futures are up 0.29% to 21,859.75

E-mini Dow Jones Industrial Average Index futures are unchanged at 43,901.00

Bitcoin Stats:

BTC Dominance: 57.50% (24hrs: +0.57%)

Ethereum to bitcoin ratio: 0.0377 (24hrs: -0.37%)

Hashrate (seven-day moving average): 796 eh/s

Hashprice (spot): $63.2

Total Fees: 9.6 BTC/ $980,000

CME Futures Open Interest: 200,830

BTC priced in gold: 39.4oz

BTC vs gold market cap: 11.24%

Bitcoin sitting in over-the-counter desk balances: 406,400 BTC

Basket Performance

Technical Analysis

The benchmark bond yield looks set to break through a trendline that represents a downtrend from October 2023 highs.

The golden cross of the 50- and 200-day SMAs suggests it might just do, suggesting tough times for risk assets.

Crypto Equities

MicroStrategy (MSTR): closed on Friday at $408.67 (+4.2%), up 5.51% at $431.20 in pre-market.

Coinbase Global (COIN): closed at $310.58 (-0.76%), up 2.2% at $317.46 in pre-market.

Galaxy Digital Holdings (GLXY): closed at C$28.96 (+5.5%)

MARA Holdings (MARA): closed at $22.73 (+0.66%), up 3.61% at $23.55 in pre-market.

Riot Platforms (RIOT): closed at $12.99 (+5.35%), up 2.77% at $13.35 in pre-market.

Core Scientific (CORZ): closed at $15.55 (+0.06%), up 2.06% at $15.87 in pre-market.

CleanSpark (CLSK): closed at $12.02 (-2.51%), up 2.33% at $12.30 in pre-market

CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI): closed at $27.36 (-1.79%), up 3.33% at $28.27 in pre-market.

Semler Scientific (SMLR): closed at $67.17 (-6.5%), up 4.26% at $70.03 in pre-market.

ETF Flows

Spot BTC ETFs:

Daily net inflow: $428.9 million

Cumulative net inflows: $35.57 billion

Total BTC holdings ~ 1.131 million.

Spot ETH ETFs

Daily net inflow: $23.6 million

Cumulative net inflows: $2.26 billion

Total ETH holdings ~ 3.514 million.

Source: Farside Investors

Overnight Flows

Chart of the Day

Decentralized lending giant AAVE’s market is on fire as net inflows soared to an impressive $500 million in the past week.

This represents increased risk-taking in the crypto market.

While You Were Sleeping

Bitcoin Soars to Record High Above $106K, Then Retreats as Hawkish Fed Rate Cut Looms (CoinDesk): Bitcoin surged to $106,000 as traders anticipated a 25-basis-point Fed rate cut on Wednesday despite concerns about a slower pace of easing in 2025.

Bitcoin Traders Now Target $120K as Bullish ‘Santa Claus Rally’ Gains Steam (CoinDesk): Traders see bitcoin extending its upward trajectory toward the $120,000 level, powered by speculation about a federal bitcoin reserve, growing institutional interest and seasonal patterns.

MicroStrategy to Enter Nasdaq 100, Exposing Bitcoin-Linked Stock to Billions in Passive Investment Flows (CoinDesk): MicroStrategy (MSTR) will join the Nasdaq 100 index on Dec. 23, making it a required holding for all ETFs tracking the index, such as Invesco’s $300 billion QQQ Trust.

China’s Key Bond Yield Hits Fresh Record Low as Data Disappoints (Bloomberg): China’s 10-year sovereign yield fell to 1.71% Monday as weak economic data fueled expectations of further stimulus, with analysts predicting possible rate cuts by the People’s Bank of China to counter deflation.

The Fed’s Game Plan on Interest-Rate Cuts Keeps Shifting (The Wall Street Journal): Federal Reserve Chair Jerome Powell, needing to balance inflation concerns, labor market signals and market expectations, faces internal divisions ahead of a potential third interest-rate cut this week.

Yuan’s Fall Would Be a Gift to Bank of Japan (Reuters): Chinese leaders are considering weakening the yuan to offset potential U.S. tariffs, which could pressure Asian currencies but help the Bank of Japan by supporting yen depreciation ahead of its Wednesday policy meeting.

In the Ether

Pendant le weekend, le cours du Bitcoin a dépassé la barre symbolique des 106 000$. Face à cette nouvelle hausse, le Bitcoin continue de rattraper l’or, petit pas par petit pas. Une situation qui devrait s’accélérer dans les années à venir, selon le rapport de Bernstein. En effet, Bernstein a récemment déclaré que le Bitcoin pourrait détrôner l’or aussi tôt que 2035.

Nouvel ATH sur le ratio BTC/OR

Le Bitcoin est fréquemment mis en concurrence avec l’or. En effet, la reine des cryptomonnaies est couramment présentée comme l’or numérique, du fait de ses caractéristiques de réserve de valeur : une offre limitée, une indépendance vis-à-vis des institutions financières, et une capacité à protéger contre l’inflation.

Ainsi, le ratio Bitcoin-or mesure combien d’onces d’or sont nécessaires pour acheter un Bitcoin. Suite à la récente hausse du cours du Bitcoin, cette métrique a atteint un niveau record.

En effet, comme l’a souligné le trader Peter Brandt sur le réseau social X, le 16 décembre, le ratio BTC/OR a atteint un record à 40 onces d’or par BTC.

Publication de Peter Brandt – Source : X.

« C’est maintenant officiel. Le ratio Bitcoin/Or vient d’afficher un nouvel ATH. La prochaine étape sera 89 pour 1 – il faudra 89 onces d’or pour acheter un seul bitcoin. »

Pour Peter Brandt, la montée en puissance de ce ratio n’est qu’un début. Selon lui, il faudra bientôt 89 onces d’or pour acheter un précieux BTC.

Bitcoin qui surpasse l’or : le rêve fou des bitcoiners

Évidemment, tous les détenteurs de BTC ont un même rêve fou : voir leur actif détrôner l’or sur les marchés mondiaux.

Cependant, nous sommes encore loin de remplacer l’or. En effet, à titre de comparaison, le marketcap total de l’or est évalué à près de 19 000 milliards de dollars. De son côté, le marketcap de Bitcoin est actuellement de 1 374 milliards de dollars. Ainsi, le marketcap du Bitcoin devrait encore être multiplié par environ 14 pour rattraper l’or.

Comparatif entre le marketcap de l’or et celui du BTC – Source : Ingoldwetrust.

Bien que le chemin soit encore long, le Bitcoin continue de charmer les investisseurs du monde entier. Ainsi, alors qu’ils ont longtemps été réticents face à ce type d’actif, les fonds d’investissement du monde entier se tournent désormais vers Bitcoin.

Si bien, que le géant BlackRock a récemment déclaré qu’il était “raisonnable” de détenir entre 1 et 2% de Bitcoin (BTC) dans son portefeuille. Évidemment, le gestionnaire de fonds prêche sa paroisse car il est à l’origine de l’un des plus gros ETF Bitcoin spot au monde.

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La blockchain pour prouver la propriété. L’ère numérique a profondément bouleversé la gestion des droits de propriété intellectuelle (PI). Historiquement, l’enregistrement et la protection de ces droits, en particulier les brevets ou les marques, qu’ils reposent sur des systèmes centralisés et administratifs ou non, sont souvent longs et coûteux. Dans ce contexte, la blockchain s’impose comme une technologie aux potentialités disruptives. Des promesses d’optimisation de l’horodatage des créations aux smart contracts permettant l’automatisation de la gestion des licences et des redevances.  La blockchain, registre décentralisé, immuable et sécurisé, pourrait offrir une nouvelle manière de prouver, d’enregistrer, de suivre et de transférer les droits de PI. Notamment grâce aux NFT (non fungible token ou jeton non fongibles). Explications.

Blockchain : Fondements technologiques 

La blockchain, souvent associée aux cryptomonnaies, repose sur des principes techniques qui dépassent le cadre des transactions financières. En tant que registre distribué, elle offre un cadre décentralisé pour enregistrer et sécuriser des données de manière transparente et immuable.

Pour comprendre son application à la propriété intellectuelle, il est essentiel de saisir les mécanismes fondamentaux qui la sous-tendent et comment ils peuvent transformer l’enregistrement et la gestion des droits de propriété intellectuelle. 

En effet, comme nous l’évoquions, la blockchain est un registre partagé. Il est distribué sur un réseau de nœuds informatiques, qui enregistre les transactions sous forme de blocs de données. 

Ces blocs, une fois validés par consensus, sont liés de manière cryptographique aux blocs précédents. Ils créent ainsi une chaîne de blocs immuable. 

Ce mécanisme garantit l’intégrité des informations enregistrées, car toute tentative de modification d’un bloc antérieur invaliderait l’ensemble de la chaîne.

Les opportunités offertes par la blockchain pour la propriété intellectuelle

Dans le cadre de la propriété intellectuelle, cette caractéristique d’immuabilité est particulièrement précieuse. 

Des cas pratiques récents illustrent à quel point cette technologie peut devenir un catalyseur d’innovation, notamment via :

l’enregistrement décentralisé,

la gestion des droits,

l’essor des NFT. 

Horodatage inaltérable des œuvres

Elle permettrait, par exemple, d’horodater de manière inaltérable la création d’une œuvre (droits d’auteur). 

Ceci permet de prouver efficacement la preuve de la paternité d’un auteur sur une œuvre. Également, enregistrer un brevet ou une marque sans recourir à des intermédiaires centralisés comme les offices de propriété intellectuelle. 

Transparence et traçabilité contre la contrefaçon

Cette nature décentralisée garantit également une transparence totale et une traçabilité des droits. Ce qui est, bien sûr, essentiel dans la lutte contre la contrefaçon.

Des entreprises comme IPwe explorent des systèmes où les brevets peuvent être enregistrés, vendus, et gérés via la blockchain. Cette plateforme vise à créer un marché mondial transparent des brevets, permettant de réduire les coûts de transactions et d’améliorer la visibilité des brevets disponibles pour la licence.

L’impact des smart contracts dans la gestion des droits

L’une des avancées majeures qu’offre la blockchain dans le domaine de la propriété intellectuelle réside dans l’utilisation des smart contracts. 

Il s’agit de programmes auto-exécutables. Ils sont inscrits dans la blockchain, et permettent de déclencher automatiquement des actions lorsque certaines conditions sont remplies. 

Par exemple, dans le cadre de la gestion des droits d’auteur, un smart contract pourrait être utilisé pour assurer la distribution automatique des redevances aux créateurs dès que leur œuvre est téléchargée ou utilisée. 

Ces contrats intelligents permettent une automatisation qui simplifie et sécurise la gestion des droits. 

Prenons le cas de la licence d’exploitation d’une image ou d’une musique. Plutôt que de négocier avec chaque utilisateur ou d’utiliser des systèmes de gestion collective de droits (comme la SACEM pour la musique), un smart contract pourrait garantir l’application immédiate des termes de la licence, libérant ainsi les paiements et ajustant les droits d’usage en temps réel. Les smart contracts éliminent ainsi les intermédiaires coûteux, réduisent les délais et minimisent les risques de litiges.

Les NFT, une révolution dans la monétisation des œuvres numériques

L’évolution est particulièrement visible avec l’essor des NFT, qui révolutionnent la manière dont les œuvres numériques sont monétisées et échangées. Contrairement aux fichiers numériques classiques qui peuvent être facilement dupliqués, les NFT permettent de créer des actifs numériques uniques. Ils garantissent une unicité et une traçabilité. Les artistes, musiciens, et créateurs numériques utilisent désormais les NFT pour vendre directement leurs œuvres au public, sans intermédiaire. 

Les places de marché telles qu’OpenSea ou SuperRare permettent à ces créateurs de vendre des œuvres sous forme de NFT. Elles garantissent ainsi leur authenticité et leur propriété. 

Les smart contracts intégrés aux NFT permettent de coder l’exécution d’obligations, comme les redevances automatiques pour chaque revente future de l’œuvre. Ils assurent un revenu récurrent aux artistes (droit de suite). 

Logo de la market place OpenSea

L’admission de la blockchain comme moyen de preuve

En principe, en France, la liberté de la preuve prévaut, ce qui signifie que, hors exceptions, les parties peuvent prouver par tout moyen. 

Cependant, certaines situations exigent des preuves légales spécifiques, comme l’acte authentique requis pour la vente d’un immeuble, qui doit être rédigé par un notaire et a une force probante supérieure.

Dans ce cadre, l’admission de la blockchain comme moyen de preuve repose sur une combinaison de cette liberté et de la hiérarchie des preuves. 

La blockchain pourrait être acceptée comme commencement de preuve par écrit, c’est-à-dire comme une preuve partielle renforcée par d’autres éléments, notamment en l’absence d’un écrit formel. 

Cela pourrait être utilisé pour démontrer un droit ou un fait en justice.

La blockchain ne peut pas se substituer à la loi pour autant

Cependant, il est essentiel de distinguer les situations où un écrit est requis. Par exemple, pour les actes juridiques dont la valeur dépasse 1 500 euros (article 1359 du Code civil), un écrit formel est nécessaire pour prouver l’engagement. 

Dans ce cas, la blockchain ne saurait se substituer à cet écrit exigé par la loi. Cependant, elle pourrait être utilisée comme commencement de preuve, nécessitant d’autres éléments pour être complète.

Dans les cas où l’écrit n’est pas obligatoire, la blockchain peut être plus facilement utilisée comme une preuve libre et autonome.

L’utilisation de la blockchain devant un juge dépendra donc de son admissibilité au cas par cas et du respect des principes de licéité (conformité à la loi) et de loyauté (obtention et présentation légale de la preuve). 

Si elle ne peut pas encore être considérée comme un mode de preuve totalement autonome, elle pourrait néanmoins être utilisée dans certains cas précis.

En outre, le Code monétaire et financier permet l’utilisation de la blockchain pour l’inscription et la transmission des titres financiers depuis 2019, avec des exigences techniques imposées pour garantir l’intégrité des inscriptions et la sécurité des transactions

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Ce Satoshi veut des BTC pour le Japon. Depuis que le président-élu Donald Trump et la sénatrice républicaine Cynthia Lummis ont proposé d’établir une réserve stratégique en Bitcoin (BTC) pour les États-Unis, plusieurs régions du monde se sont sérieusement posé la question de faire de même. Cette fois, c’est le Japon qui s’interroge sur le sujet de choisir la cryptomonnaie comme actif de réserve, via la voix d’un parlementaire du nom de Satoshi Hamada.

Si les USA et d’autres pays se constituent une réserve stratégique en Bitcoin, pourquoi pas le Japon ?

L’adoption de Bitcoin se poursuit, toujours plus fort et plus vite. Après les particuliers, puis les institutionnels, ce sont désormais les États qui embrassent la cryptomonnaie inventée par Satoshi Nakamoto.

Récemment, c’est le législateur Satoshi Hamada qui a voulu questionner le gouvernement du Japon sur le sujet brûlant des réserves stratégiques en bitcoins. Dans sa demande déposée devant la Chambre des conseillers du pays du Soleil-Levant,

Après les États-Unis, le Brésil, la Russie, et même la Chine, c’est donc désormais le Japon qui se pose la question :

« Je pense qu’il faut réfléchir à ce sujet, et j’aimerais connaître le point de vue du gouvernement. Le Japon devrait-il également mettre en place un système permettant de convertir une partie de ses réserves de change en crypto-actifs tels que Bitcoin ? »

Le député japonais Satoshi Hamada, cité par Binance

Pour le député Satoshi, la réponse est déjà toute trouvée, puisqu’il considère que constituer une telle réserve stratégique en Bitcoin donnerait une « énorme quantité de pouvoir » aux marchés japonais. Si la quatrième économie mondiale, avec ses 4 000 milliards de dollars de PIB, rejoint elle aussi la grande course à l’accumulation massive de bitcoins, les prévisions ultra-optimistes de Michael Saylor, fondateur de MicroStrategy, vont peut-être bien finir par se réaliser !

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World Liberty Financial à l’achat. La force d’un marché haussier se mesure principalement à l’euphorie de ses acteurs les plus nouvellement débarqués (noobies). Et, dans le domaine, la famille Trump fait figure de cas d’école, avec le lancement quelque peu poussif de son projet World Liberty Financial en août dernier. En effet, les investisseurs n’étaient clairement pas au rendez-vous. Mais cela ne semble pas empêcher ses initiateurs de passer en mode achat, avec pas loin de 45 millions de dollars investis depuis la fin novembre. Dernière opération enregistrée : 250 000 $ sur le projet ONDO !

World Liberty Financial : un succès revu à la baisse !

Se pourrait-il que l’euphorie institutionnelle actuelle sur le marché des cryptomonnaies se transforme en une FOMO présidentielle ? Quoi qu’il en soit, les indicateurs sont à l’avidité extrême. Et cela ne semble épargner personne !

Un contexte au sein duquel le projet World Liberty Financial de la famille Trump a un peu de mal à trouver sa place. Car la vente de son jeton WLFI n’a pas (du tout) rencontré pas le succès initialement espéré à 300 millions de dollars.

World Liberty Financial en pleine FOMO ?

En effet, il aura fallu diviser ces exigences par 10 pour pouvoir franchir ce cap. Cela tout en bénéficiant du soutien aussi improbable qu’opportuniste de Justin Sun, sulfureux fondateur du réseau Tron (TRX).

L’occasion de passer aux étapes suivantes – quelques peu hasardeuses – des festivités. Et cela semble se concrétiser par une stratégie d’achat initiée depuis la fin du mois d’octobre dernier. Avec un bilan pour le moment estimé à presque 45 millions de dollars au total.

La famille Trump en mode FOMO ?

L’information n’est pas nécessairement récente, du point de vue de son déclenchement. Car le projet World Liberty Financial a déjà débuté les hostilités avec un achat de 5 millions de dollars en ETH le 12 décembre dernier.

Mais le point intéressant est le détail de ces opérations récemment rendu publique par le compte X Lookonchain. Avec au final, un achat estimé à 30 millions de dollars au total pour Ethereum. Et d’autres opérations impliquant le tout nouveau Bitcoin wrapped cbBTC de Coinbase, pour 10 millions de dollars. Mais également les projets Chainlink (LINK) et Aave (AAVE) avec 2 millions de dollars chacun.

Source : Lookonchain

Une frénésie d’achat qui semble se poursuivre actuellement. Car il y a tout juste quelques heures, le projet WLFI vient de compléter son portefeuille crypto avec un achat de 250 000 $ en cryptomonnaies ONDO. Un projet Ondo positionné dans le top 3 des meilleurs performances sur les dernières 24 heures (#4 sur 7j).

Quelle est la stratégie de World Liberty Financial derrière ces achats massifs de cryptomonnaies. L’absence de transparence du projet ne permet pas de le savoir. Une seule certitude : les membres de la famille Trump impliqués peuvent prétendre à 75 % des revenus nets générés.

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Un stablecoin aux promesses explosives ? Cette envolée haussière de fin d’année aura vu émerger certains projets identifiés comme des dinocoins. En effet, des cryptomonnaies tout droit sorties des tréfonds de l’histoire de ce secteur ont enregistré des retours en force notables. Parmi eux figure en bonne place le projet Ripple, largement porté par la perspective de voir l’actuel patron, de la SEC, Gary Gensler, quitter ses fonctions en janvier. Un redoux réglementaire qui pourrait promettre un bel avenir à son tout nouveau stablecoin RLUSD, tout en faisant exploser la demande de XRP.

Ripple (XRP) : la renaissance de l’année !

Le marché haussier actuel permet à certains projets historiques de revenir d’entre les morts. Avec un classement des meilleurs performances qui faisait la part belle à des cryptomonnaies comme ADA, XLM ou HBAR à la fin novembre.

Un contexte au sein duquel le projet Ripple a rapidement exploser tous les compteurs. En effet, sa cryptomonnaie XRP, jusque-là en manque chronique de volatilité, a enregistré une hausse de presque 500 % suite à l’annonce de l’élection de Donald Trump.

Graphique XRP de Ripple – TradingView

Un record largement porté par la promesse de voir son ennemi juré, Gary Gensler, quitter ses fonctions à la tête de la SEC. Cela afin de mettre à sa place un nouveau responsable réglementaire connu pour ses positions favorables aux cryptomonnaies.

Un changement de paradigme qui tombe à pic pour Ripple, toujours inscrit dans une dynamique d’évolution. Car cela coïncide avec le lancement de son stablecoin maison RLUSD en test depuis le mois d’août dernier. Et les promesses de succès sont nombreuses.

Un stablecoin RLUSD explosif ?

C’est en tout cas le scénario exposé par Georgios Vlachos, cofondateur de la plateforme Axelar associée à Ripple depuis juin dernier. Cela afin de lui fournir la passerelle nécessaire pour déployer son réseau XRPL EVM Sidechain. Ce dernier destiné à permettre le déploiement d’applications décentralisées (dApps) en parallèle de son écosystème.

En effet, le contexte désormais réglementairement plus favorable à Ripple pourrait permettre à son stablecoin RLUSD de trouver de nombreux cas d’usage. Et comme cette activité sera inscrite sur les réseaux Ledger XRP (XRPL) et XRP-EVM, la demande en XRP pourrait se voir grandement stimulée.

« Quand vous faites ces transferts, vous payez des frais de gaz en XRP. Ainsi, les détenteurs de XRP vont en bénéficier parce que vous brûlez un peu de XRP chaque fois que vous effectuez une transaction. »

Georgios Vlachos

Assisterait-on à la renaissance d’un Phénix crypto jusque-là étouffé par une procédure interminable de la SEC ? L’année 2025 apportera certainement une réponse plus claire à cette question. D’autant plus avec la perspective d’un ETF appliqué à sa cryptomonnaie XRP, dorénavant inscrite dans le top 3 crypto par capitalisation (hors stablecoins) devant Solana (SOL).

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